ESTADOS UNIDOS.-No hay certeza absoluta de si los miembros de la Junta de la Reserva Federal cedieron a la presión de Donald Trump o acudieron a los más recientes datos macroeconómicos para recortar su tasa de interés por primera vez este año.

Lo que sí es cierto es que la decisión de este miércoles podría generar disenso entre algunos responsables políticos que consideran que la reducción es demasiado pequeña y demasiado tarde, y otros que creen que no está justificada en absoluto.

La tasa de intervención de la Fed se había mantenido en un rango de entre el 4,25% y el 4,50% desde diciembre, tras la disminución de un punto porcentual completo en tres reuniones a finales de 2024. Ahora oscilará entre 4% y 4,25%.

Tan crucial como esa decisión es una lista actualizada de proyecciones que muestran hacia dónde prevén los responsables políticos la economía y la política monetaria. Se anticipan dos reducciones adicionales de un cuarto de punto porcentual en las dos reuniones restantes de este año.

Solo el nuevo gobernador Stephen Miran, quien se incorporó a la Fed el martes y está en licencia como jefe del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, se opuso, a favor de un recorte mayor de medio punto porcentual.

El presidente de la reserva Federal, Jerome Powell, descartó este miércoles que exista un “amplio apoyo” en torno al recorte de medio punto porcentual. En contraste, defendió un aumento de solo 25 puntos —un cuarto de punto porcentual—, en un contexto en el que las políticas gubernamentales de Trump continúan “evolucionando”. En ese sentido, ha explicado que los aranceles están encareciendo algunos productos, aunque su efecto general en los precios aún deban cuantificarse.

“Una hipótesis razonable es que los efectos sobre la inflación serán relativamente efímeros, un cambio puntual en el nivel de precios. Pero también es posible que los efectos inflacionistas sean más persistentes”, ha concluido, el Guardián del dólar

Powell habló también de una ralentización del mercado laboral debido a un menor flujo de migrantes. Antes de él, la Fed indicó en su comunicado de política monetaria que “el Comité está atento a los riesgos de ambos lados de su doble mandato y considera que los riesgos a la baja para el empleo han aumentado”. Y añadió: «La creación de empleo se ha desacelerado y la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente».

Además, las nuevas proyecciones económicas muestran que los responsables de la política monetaria todavía esperan, en el valor mediano, que la inflación cierre este año en 3% —aunque es un objetivo muy por encima del objetivo del banco central del 2%— y es una proyección sin cambios respecto a la última serie de pronósticos publicada en junio.

Por otro lado, la proyección de desempleo también se mantiene en 4,5%, mientras que el crecimiento económico se prevé ligeramente superior, en 1,6% frente al 1,4% anterior.

Tasas de intervención más bajas, por lo general, se traducen en menores costos de los préstamos comerciales. Ahora, el mercado se pregunta: ¿cuán profundos podrían ser los recortes en los próximos meses?

¿Una Fed tardía o cautelosa?

La primera reducción de tasas de 2025 llega meses después de una extensa revisión de la política económica por parte del presidente Donald Trump tras su regreso a la Casa Blanca y en medio de una incesante presión sobre el presidente de la Fed, Jerome Powell, para bajar el costo de los préstamos.